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教育行业:星火燎原 优质教育股迎布局良机

时间:2016-06-07 10:41

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教育行业:星火燎原 优质教育股迎布局良机

作者:来源:国泰君安

  定增获批,实际控制人变更为海淀国资并发力国际教育,预计市场将对教育政策红利释放转向乐观。经过数年发展,中国教育产业已呈现蓬勃趋势,若修法通过则有望掀起A股转型浪潮。2016年有望成为教育政策红利大年,受限地方财政紧张及区域教育发展不均衡矛盾日益突出等影响,教育产业放开资本管制引入社会资本成为大势所趋。近期数家A股公司停牌做教育资产重组,教育主题投资情绪有望获提振。A股教育主题具备高风险特征,行情走强往往伴随市场风险偏好中枢上移或强政策红利释放,主要教育股再融资进展及美联储加息预期延后可能同时提供催化,建议增持,受益标的中泰桥梁、、、、、等亦纷纷停牌进行教育资产重组。6月底民促法迎来第三次修改窗口,二修后人大常委会已认为修法具备较强可操作性,加上四月份习主席主持并通过营利性民办学校核心文件。受困地方财政及教育资源分布不均等问题,中国教育产业区域发展极不均衡,现有公立教育体系已不能满足居民需求并开始制约城市发展,结合产业链调研我们认为修法通过只是时间问题。
    教育产业蓬勃发展,2016有望成为政策红利释放年。教育最有望成为穿越经济周期的消费细分领域,保守测算中国教育产业规模已达数万亿,并继续保持两位数增长,规模化发展将产生众多投资机会。若民促法通过将促进教育产业进一步井喷,并驱动资本市场抢滩优质教育资产。供给侧改革将诞生大量再就业需求,经济增速下降使得就业市场竞争趋于加剧,再培训需求迎爆发。
    政策松绑在即,布局优质教育股。1)职业教育:中国高科,致力于整合学历职业教育,已通过并购基金收购遵义医学院等资产,若修法通过布局速度将加快;受益标的洪涛股份;2)国际教育:保龄宝,发行股票购买新通教育资产并募集配套建设国际学校,已获证监会反馈意见;受益标的中泰桥梁(定增获批,海淀国资成为实际控制人);3)幼教受益标的:威创股份,定增调价安全边界出现,后续有望继续整合幼教产业,以及盛通股份、秀强股份;4)K12:银润投资(发股购买学大教育)、勤上光电(发股购买龙文教育)亦有望取得进展。
    风险提示:改革方案落地困难;教育修法再次推迟。

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